אחד הדברים שהכי קשים בתיק משפחתי ובכלל אלה הן הפתעות.
קודם כל אני אסביר למה,
א. כשאנחנו בונים תיק, יש בו תכנון לטווחים שונים.
כשאנחנו מתכננים לקבל כסף בעיתוי מסוים, הדבר חשוב,
לגבי השקעות הבאות וגם לגבי ניהול הסיכון בתיק.
כשאנחנו רוצים (ויכולים) לצאת מהשקעה- אנחנו מצפים שהיכולת שלנו באמת תתממש.
ב. הפתעות מצריכות אותנו לפנות יותר זמן לניהול ההשקעה, מאשר מה שתכננו.
ככל שמדובר בחלק הלא פעיל בהשקעות (דהיינו, הפאסיבי)
אתה מעוניין להשקיע בכך מעט ככל שניתן,
הפתעה מצריכה אותך להתפנות לשינוי/ לתיקון/ להתאמה.
כיצד אפשר להימנע מהפתעות בהשקעה פאסיבית:
א. בכניסה להשקעה חשוב לתחקר ככל האפשר את התזרים המעשי
שנקבל מהשקעה בכל שלב
(חלוקה שוטפת, רה- פיננס, מימוש הנכס) –
עדיף לייצר מסמך עסקה 'חיצוני' שהוא פנימי
ובו לתאר במילים ובמספרים את התאריכים הצפויים לקבלת הכספים.
ב. עלינו לתת דגש, יחד עם מנהל ההשקעה,
אילו סוגים של עיכובים עלולים להתרחש
וכתוצאה ממה ולהבין היטב מנין יגיעו הכספים
ובאילו עיתוי הגעתם עלולה להידחות.
לדוגמא:
בעת האחרונה הופתעתי פעמיים בשתי השקעות שמנוהלות על ידי טובי המנהלים,
שלכל אחד מהם ניסיון רב ומרשים בהשקעות, בנכסים איכותיים במיוחד.
בהשקעה אחת,
נמנע רווח למשקיעים (שאני אחד מהם),
משום שהשותף המרכזי, בעת שהעסקה כבר הבשילה וחלף זמנה,
פעל, ככל הנראה, בדרך לא הגונה, וקיפח את השותף.
מדובר בחברות ענק שמנהלות מאות מליונים ואף מליארדים.
בהשקעה אחרת,
נדחה בפועל תקבול רווח, כנראה לשנה וליותר,
בשל צירוף מקרים מיסויי מורכב לאור פוזיציה חשבונאית יוצאת דופן,
שאף שהבחנתי בסממניה, לא הבנתי באותה עת על משמעותה.
ראיתי את משמעותה רק בעת המימוש.
ובכלל אחד הדברים, כמשקיע, זה לדעת, שיש תמיד עוד איזורים
שאתה עוד לא יודע על קיומם,
לדעת שיש טעויות שעוד לא עשית, ותמיד תמיד להיות פתוח ללמוד ולתקן.
כלומר, במובן מסויים, חשוב לא להיות מופתע, גם אם אתה מופתע.
לדעת שהפתעות בהשקעות, זה תמיד עשוי להתקיים,
מה שמגביר מאד את החשיבות של פיזור.
פיזור לא מחליף את החשיבות בביצוע ההשקעות ואיכותן
(כאמור שתי ההשקעות האמורות הן בדרג הגבוה ביותר)
אבל הוא יוצר מקום של כבוד להפתעות אבל לא יותר מזה,
ורוב התיק ממשיך לתת תוצאות משעממות שהופכות את כל התיק למשעמם למדי.
וטוב שכך.
אשמח להרחיב עוד בפגישה או שיחה.
עו"ד יואב הולצר
_____________________________________________
# ניהול עושר אלטרנטיבי, ניהול עושר משפחתי, ניהול משאבי ירושה
ניהול עושר, מנהל לקוחות עושר
